Доларът достигна най-ниското си ниво за годината, докато търговците се подготвят за намаления на лихвените проценти
Доларът достигна най-ниското си ниво от началото на годината във вторник, докато инвеститорите се подготвят Федералният резерв да започне да намалява лихвените проценти и разпродажбите през август, които уплашените пазари избледняха.
Американската валута падна с 2,2 процента спрямо кошница от конкурентни валути този месец — обратно до ниво, невиждано от първия ден на търговия на Януари — тъй като инвеститорите очакват централната банка на САЩ да намали лихвите следващия месец.
По-слабите зелени пари идват, след като борсовият индекс S&P 500 възстанови почти всичките си загуби от началото на август след слаб доклад за работните места в САЩ и страхове на предстояща рецесия. Оттогава по-спокойните пазари и по-устойчивите икономически данни тласнаха инвеститорите обратно към „рискови“ активи.
„Пазарът търси меко кацане и намаления на лихвените проценти от Фед . . . което е отрицателно за долара“, каза Атанасиос Вамвакидис, ръководител на валутната стратегия на G10 в Bank of America.
Инвеститорите сега очакват дългоочакваната реч на председателя на Фед Джей Пауъл на симпозиума в Джаксън Хоул в петък, когато се очаква той да даде указания за предстоящия път за лихвените проценти в САЩ.
Пазарите оценяват три или четири четвърт пункта намаления на лихвените проценти от Фед до края на годината, след като силните данни за продажбите на дребно възстановиха увереността, че предстоящата рецесия ще бъде избегната. Търговците побързаха да приближат цените до пет намаления тази година след доклада за меките работни места.
Вамвакидис добави, че силните потребителски разходи, съчетани с оптимизма, че Федералният резерв все още ще осигури многократни намаления на лихвените проценти тази година, са „добри за настроения за риск“, но не и за долара, защото „американската валута все още е надценена“.
Спадът на долара идва, след като той нарасна с 4,4 процента през първата половина на годината, тъй като устойчивостта на икономиката на САЩ изненада инвеститорите, които очакваха повече от шест намаления с четвърт пункт през 2024 г. в началото на 2024 г. годината.
Но индексът за промяна на данните на Citi в САЩ показва от края на юни, че икономическият растеж на САЩ се забавя по-бързо от този на други развити икономики в сравнение с миналото година.
Оттогава слабостта на долара набира скорост. Citi каза, че клиентите на хедж фондовете са били постоянни нетни продавачи на щатски долари от 7 август, тъй като апетитът за риск се е възстановил. Индикаторът за позициониране на щатския долар на банката в момента е най-низходящият от май 2021 г.
„Начертахме лека рецесия за САЩ – икономиката със сигурност се забавя и се сближава с други страни“, каза Джейн Фоли, ръководител на валутния отдел в Rabobank.
Тя добави, че еврото – най-големият съперник на зелените пари – е „наистина устойчиво“ тази година и се е повишило с 3,6% спрямо долара от началото на юли въпреки слабото немско производство и забавянето на търсенето от Китай.
Спадовете на долара бяха подсилени от отпадането на популярните „кери сделки“, при които инвеститорите заемаха йени, за да финансират покупката на по-високодоходни долари, което тласна японската валута нагоре с над 7 процента спрямо зелените пари през последния месец.
Залозите срещу йената бяха достигнали най-екстремното си ниво от 2007 г. насам миналия месец, според данни от Комисията за търговия със стокови фючърси на САЩ, но се разпаднаха рязко през последните седмици и се насочиха към дълга позиция миналата седмица за за първи път от 2001 г.
„Позиционирането на долара се премести на стабилно ниво, но далеч не е удължено – сега въпросът за останалата част от годината е: дали искаш ли да скъсиш долара?“ каза Крис Търнър, ръководител на отдела за проучвания в ING.
State Street, една от най-големите попечителски банки в света, каза, че мениджърите на активи са се променили между много положителни настроения за долара към неутрални през последните две години и все още са комфортно над неутрално, въпреки достигането на най-ниското си ниво от април.
„Погледът за щатския долар тепърва ще се променя напълно и може би няма да стане, докато не получим по-ясна представа за темпото и дълбочината на цикъла на облекчаване на Фед“, каза Майкъл Меткалф, ръководител на глобалната макростратегия на Стейт Стрийт.
